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8月27日，Naixue’s Tea Holdings Co.，Ltd。（2150.HK）提供了半年度的反应，引起了市场上热烈的辩论。财务报告显示，该公司处于重大变化时期。为了提高运营质量，我们正在积极减少商店的商店。在2178亿元人民币之前的上半年，这降低了14.4％，但盈利能力大大恢复，去年同期的净亏损为4.38亿元的73.1％。这张“混合和悲伤的”成绩票标志着Naixue的未来方向有很大的差异。 “关闭商店并停止出血”的结果开始出现。卷的数量和核心逻辑offincial报告的增加是，Naixue的管理正在积极更改以搜索规模ES寻求质量增长。管理层在“商业审查”中说，绩效的改善是由于两项主要措施。 “一套以绿色和健康策略的方法积极推出的创新产品……以及不断优化未经想象的商店。”该战略调整的直接结果是，公司将在报告期间亲自关闭一些商店，从而导致总收入减少。截至6月30日，Naixue的直接茶店数量为1,321，净减少了132个在2024年底的净减少1,453。同时，特许经营商店的数量也从345次减少到317。数据表明，仍在运营的单个商店的每日销售量增长了4.1％，一年至7,600元。值得注意的是，每个茶店的平均每日订单和平均每日ORDERS年龄增长了11.4％，至296.3订单。这表明其余商店正在增加对消费者的吸引力。但是，某些细节不容忽视的是由于每订单的平均销售价值从27.5元到25.7元下降。投资者担心该品牌是否会继续具有高端定位。茶餐厅“随身携带”？财务报告显示了消费者场景的在线迁移。在Naixue Direct Tea Store的收入组成中，领先的食品订单的贡献跃升至最大的来源，其收入参与从去年同期的40.6％增加到48.1％。相反，上一个单位的自动采摘订单收入的参与从46.0％下降到41.3％，而商店的传统订单降至10.6％。这种变化影响了公司的成本结构。随着携带的载体数量的触发，交付支付给第三方平台的服务率也在增加。在报告期间，费用达到200万元，总收入的百分比从6.7％增加到9.2％。从这个意义上讲，投资者评论说：“在茶业和饮料中进行加速分化的补贴，并显着增加了风味和运营效率的暴露次数。”这意味着他们还提出了Naixue的高内部力量要求，而根据在线流量。在收入阶段，损失的重大缩小是对公司成本管理的关键后果。最中心的变化反映在两个关键方面。首先，优化租金成本。随着奢侈品或低级存储效率商店的关闭，与租赁有关的“资产使用资产贬值”上一年下降了88,190元，总收入的比例也从9.2％下降到6.7％。其次，一个重大的redu恶化损失的局部。去年同期，由于商店的收益率低，Nakshu Tea在“物业和设备”中的恶化下降了1.01亿元，“物业和设备”的恶化，“活跃法律资产”的恶化和2810万元人民币。在2025年上半年，由于财产的恶化和团队的损失，损失仅为2357万元，并且无权利用资产残疾。本文仅减少了超过1亿元人民币的书籍书籍的损失。这是收益表回收的关键因素。此外，公司材料的成本高达34.1％并不难看到供应链管理和产品结构设置的积极影响。现金王还是虚弱？尽管调整了Naixue茶，但仍然很健康。在报告期结束时，公司持有的现金，存款和大型存款证书的总金额达到273亿元，并有足够的现金流量。在同一蒂姆E，主要的健康指标（例如资本溶解度和当前关系）为随后的发展提供了可靠的保证。巨大的现金储备已成为投资者辩论的重点。有些人认为这是一个巨大的安全垫和投资价值。 “现金总额为27.9亿元人民币，银行贷款为1亿元人民币，市场价值为25亿元人民币。您认为我们应该购买吗？”但是，投资者的另一部分对此表示怀疑。一位投资者说：“ Naixue从未在其印象中获得利润，市场已经饱和，基本上没有增长点。人们对他有何看法？”人们认为，这种观点不能在有效的增长和持续的利润中足够有效地转化，其价值将大大降低。着眼于未来，管理层发送了关注的迹象。该公司已批准采用更谨慎的商业扩张措施Tegy自从消费者的需求恢复以来的需求少于预期，并扩展了使用几项OPI资金的日历。管理层有一半在2025年的时间里说：“我们将继续优化现有商店，对商店型商店的新模型并创造高质量，有利可图和健康的产品。这，认为这是一个明确的趋势来减少损失，预计损失预计将在全年的NAIXUE ISA中造成更可持续性的盈利能力和更健康的操作模型，并且可以通过更改的质量来确定良好的质量。在完成这一“稳定的资本”并培养资本后再次找到稳定性。
（编辑：马江）
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