新一轮价值重构以公募资金开启

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公共财政行业正在发生重大变化。近日，《基金管理公司绩效评价与管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）正式颁布，旨在进一步规范基金管理公司绩效评价和薪酬管理实践，完善长效激励约束机制，促进基金行业稳健运行和可持续发展。笔者认为，《指引》将重构基金行业价值观，助力行业从高速增长转向高质量发展。公募基金行业长期以来一直打着“明星基金经理”的光环猖獗运作。基金公司在热衷于打造明星IP、追逐短期业绩冠军。随着销售渠道的推进，一个以“造星”为主的生态系统正在形成。但过分强调短期评级导致基金管理人投资行为不稳定（如风格转变、短期仓位调整迹象明显），风险暴露放大。结果，当潮水退去时，很多基金的资产净值就会暴跌，给投资者带来重大损失，也给行业声誉造成损害。这违背了资产管理的本质，即“代你管理委托给别人的钱”。 《指导意见》的出台，旨在从根本上纠正这种不健康生态。 《指引》明确，基金投资业绩指标中三年以上的中长期指标权重应不低于80%，费用应拖欠缴费，并建立监控管理制度。e 成立。这些措施直接解决了行业的痛点。这也意味着基金经理不再需要为季度、半年度、年度排名而烦恼，可以更加安心地践行价值投资理念。基金公司将不再需要急于短期扩张，可以专注于长期品牌建设。对于投资者来说，减少了基金经理频繁更换、投资风格波动带来的问题。这改善了他们的房产体验及其长期盈利能力。 《指引》还特别强调提升主动管理能力。在被动投资迅速发展的时代，本指南极为重要。这提醒公募基金，被动投资虽然可以解决成本问题，但主动管理却可以产生超额回报。这就是公募基金的核心竞争力。加强投研队伍建设，提升企业治理水平建立健全风险管理体系。这些看似费时费力的“傻事”，却是行业可持续发展的基础。如果所有公募公司都能集中精力练“傻功夫”，整个行业就能消除同质竞争，形成差异化、多元化的良性生态系统。课程已定，公共资金必须尽快进入精耕细作的新阶段。随着《意见》的正式实施，公共财政行业有望进入新一轮重组。注重长期业绩、深入投资研究、严格风险管理的基金公司将受到关注。真正把投资者利益放在第一位、能够产生持续稳定回报的基金管理人将成为行业新的标杆。
（编辑：吴晓娟）