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记者 吴晓璐 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），同时，中国证券投资基金业协会（以下简称“AMC”）也发布了《业绩操作规程（征求意见稿）》。 《公开募集证券投资基金比较标准（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。我们将制定《操作规则》并向社会征求意见。本意见稿主要规范了公募基金积分绩效比较基准的选择和使用，并计划最大限度地发挥绩效指标的功能作用。建立风格特征、投资约束、业绩衡量等方面的比较基准，完善基金管理人的内部控制，保护投资者的合法权益。据《证券日报》记者了解，证监会计划今年将业绩比较基准相关评价指标纳入基金管理人保密评价。缩小监管标准差距 今年5月，证监会发布《促进公募基金质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），坚持以投资者为中心的理念，以公募基金业绩比较基准点为重点，提出一系列改革措施。业内专家介绍，业绩比较基准是基金管理公司根据产品定位和投资情况设定的业绩基准标准。既能表明目标，又能充当“锚”和“规则”。其中，“锚”的作用主要体现在明确投资风格、控制投资行为、防止基金产品投资“风格漂移”、提高投资稳定性等方面。 “控制人”的作用主要体现在衡量基金是否跑赢市场，并据此对基金公司高管和基金管理人进行评价。从监管实践来看，目前我国公募基金绩效比较基准包括：在制度安排和管理机制方面存在两个问题：一是法律法规缺乏专业化、系统性规定。监管标准只有信息披露、特殊产品设计等零散要求，约束力较弱。其次，大多数管理者没有建立起全链条的内部控制机制。缺乏绩效比较基准，仓储、销售等机构没有对基准进行有效监控和使用。三是部分主动管理股票型基金业绩与业绩比较基准偏离较大，部分产品甚至出现“风格漂移”，对投资者的收益感影响较大。本规则征求意见，有利于完善基本公共财政制度，填补监管规则空白，推动国家公共财政绩效比较基准标准化。其次，有利于完善主动投资纪律，推动形成更加稳定、清晰的公募基金投资风格，更好发挥公募基金作为价值投资工具的特点。三是有利于引导行业机构回归“受他人委托管理资产”的初衷，专注于提供长期服务。为投资者带来稳定回报，吸引更多中长期资金进入资本市场。强化基准的限制作用。这些指南和操作规则的主要内容如下：首先，我们突出了参考点在产品特性评估中的作用。一方面，《指引》和《操作规则》明确，业绩比较基准应充分反映产品定位和投资风格，符合基金协议关于投资目标、投资范围、投资策略、投资指标限额等的规定，基准点一经选定，不得随意变更。此外，基准不应仅仅因为基金经理的变化、短期市场变化、业绩评级或排名而改变。二是强化基准对投资的震慑作用。 《指引》和《操作规则》规定了以下内容：客观要求。首先，管理者要建立健全绩效比较基准的选择、披露、监控、评价、修改、问责等全过程管控机制，确保绩效比较基准的功能性作用。二是提高标杆评选的决策水平，由公司管理层对标杆评选进行决策并对入选标杆代表进行监督。三是加强内部监管，设立独立部门对基金投资偏离基准情况进行监测，并成立投资决策委员会对偏离情况的合理性、科学性进行判断，并对基金管理人的投资行为建立监督限制。合规人员定期检查内部控制机制，重点关注纠正机制的有效性。蒂rd、基准应在评价中发挥指导作用。 《指引》和《操作规程》落实了《行动计划》的精神要求。另一方面，明确管理人应建立以基金投资收益为重点、反映产品业绩和投资者盈亏的评价体系，完善与基金投资收益挂钩的薪酬管理制度。在衡量主动型股票基金的业绩时，管理人应加强与业绩比较基准的比较。如果基金的长期投资业绩显着低于业绩比较基准，则可能需要大幅降低相关基金管理人的业绩费。同时，通过规范基金评价和配置机制，改变市场整体分类方向，基金评级机构应采用业绩比较基准。ks作为评价基金投资管理情况的重要标准，从而更加科学、客观地衡量基金的投资业绩、风险管理能力和风格稳定性。同时，基金管理人、销售机构和评级机构在对股票型基金的业绩进行分类或评级时，应根据比较业绩基准进行合理分类。最后，加强基准指数外部监管。各方各负其责，相互协调，良性循环。为推动构建和谐产业生态系统，《运行指引》和《规则》对其他市场机构也提出了相应要求。首先是托管主任。切实履行托管人的监督检查职责，明确基金托管人履行基金合同审核、基金投资人审核等职责T风格库、股票基金投资风格稳定性监管、信息披露审核。二是销售展示。由于基金销售的展示直接关系到投资者对基金的了解，管理公司和销售代理机构应展示基金业绩以及业绩比较基准，方便投资者进行比较。三是信息公开。规范基金合同、定期报告等信息披露文件中业绩比较基准的披露内容，提高基金管理运作透明度。比较研究与建设成果的参考数据库建设改革是促进提供高质量公共资金的系统工程。不断推动行业机构落实《指引》和《操作规程》，更好引导公募资金坚持长期投资为规范投资、价值投资、理性投资，提高投资者的获利意识，证监会还将会同基金业协会做好以下工作：一是推动平稳过渡。引导行业主体在规则过渡期间不断优化和改变现有产品的基准，使基准更加符合基金合同和基金的实际风格，以免影响市场稳定。第二步是考虑并建立参考数据库。基金业协会组织成立行业专家组，研究建立比较基金业业绩的基准因素数据库。未来，参考数据库将用于鼓励和引导行业协会规范选择代表权益资产的参考元素。 TeaZero是为了强化利润限制。按照协议根据《行动计划》的规定，下一步将审议出台薪酬考核规则，细化基金管理人薪酬考核的具体指标要求。完善基金管理人保密评价和监督制度，提高绩效比率。将比较基准相关的评价指标纳入相应的指标体系。我们定期注册基金产品，其管理费与业绩比较基准挂钩。通过多种方式，全面强化基金管理人、管理团队与基金管理人和投资者利益的绑定机制，切实提高投资者的获利意识。
（编辑：蔡青）
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